新的资本正在加速进入加密货币市场。2017年1月，所有加密货币的总市值还是170亿美元，每天的交易量在1.2亿美元。而今天，这两个数字已经分别上升到1120亿美元和78.4亿美元。究其原因，这主要归功于媒体对这个市场不断增加的报道，吸引来了新的投资者并对已有的投资者给予了很大信任。
初始数字货币发行（ICOs）：新的恶魔
公众对数字货币不断增长的兴趣对于最近完成了首轮数字货币发行的区块链技术公司来说非常有利。6月13日，以色列区块链公司Bancor成功创下了有史以来最大的ICO，仅仅数小时内就筹集了1.5亿美元的资金。
这紧随近期一系列成功ICO之后。Gnosis 和Brave就分别融到了1250万美元和3500万美元。当这些筹资人从媒体对该市场的聚焦中获益时，专家们则皱起了眉头，他们注意到越来越多的投资者通过参与近期的ICO来进行投机性交易。
这些投机商参与到ICO中只是为了以区块链企业发布的固定价格买下代币，然后当ICO结束并面向公开市场发售时，他们就以高价卖掉这些代币。显然这些投机商甚至不需要了解区块链技术、用例或者这个产品背后的团队就可以从ICO中赚钱。
这个现象非常让人担忧。没有一个管理机构代表投资者来监督调查，金融欺诈和不可靠的公司就会轻易进入该市场并在不承担法律后果的情况下融资。
该领域的入市门槛很低。只要有一个像样的网站、一份用时下流行术语写的的企业白皮书和适时的营销，大部分这类区块链企业就能在几分钟至几小时之内筹集到几百万美元资金。就算在融资者之后，创始团队实际上也没有任何交付产品的压力，因为根据他们的企业路线图或白皮书，根本就不需要实实在在的产品。
百万美元的灾难即将发生
这个数字加密货币风潮在某种程度上麻木了一些业余投资者。十倍或更高的投资回报率也许在传统常规的金融投资工具中前所未闻，但在优质的、合法的区块链网络中则变得常见。在行业论坛或者新闻网站上我们常常可以听到那些获得了10倍、20倍、甚至100倍回报的故事。比特币就是一个众所周知的例子。
这给业余投资者们造成了一种“快速致富”的心态。由于这些融资者的哄抬使得数字代币价格上涨速度惊人，也使得大部分投资者既不花时间去做仔细的研究和调查，也不去掌握行业知识和市场动向。
产品（即其目标市场）和其背后的技术现在都成了次要的；资金来源于贩卖投机以及害怕错过发财的机会。
在这样的背景下，要如何才能阻止这种发起ICO并从无知的只想快速赚钱的投资者们那里吸引来几百万的资金的庞氏骗局（Ponzi Schemes）？
We Grow Bitcoins 就是一个典型的庞氏骗局。它让新用户先投资0.01个比特币（大约花费25美元）然后鼓励他们去邀请5个朋友进入这个网站。一旦有五个朋友加入后，用户就会被升级到下一个等级，可以让他们得到更多的比特币回报。拉越多人加入该网站用户就能获得更多的比特币回报。
虽然庞氏骗局相对容易识破，但对于非专业的投资者其他诈骗手段就没那么容易看穿了。一些不可靠的集团可以创立一个公司并信誓旦旦地说将以区块链技术颠覆一个十亿美元的产业，之后通过ICO融资，拿走现金，并从地表消失，而那些乐观的投资者还在拿着他们的代币等着一举发家，但那一天永远不会到来。
区块链企业毕竟还是初创企业
虽然很多已经估值几百万美元，但大部分区块链公司仍然是初创企业。当他们继续扩大时会有很多问题和麻烦等着他们，更不要说他们正在做的是一个还不成熟的新一代技术。就像我们已经见证的很多科技创企一样，这些区块链企业中很多也将面临破产并最后成为死水一潭。
不管你是把这个市场看作曾经西部荒原上的淘金热一样，还是20世纪90年代末的互联网泡沫，有一件事情是肯定的：我们将会看到几百万美元的损失，欺诈、丑闻将会在大街小巷流传，许多新手投资者会绝望地烧掉他们的手指。
在这种不确定和恐慌的时期，信任和信心会遭到严重摧毁，一些萌芽中的公司也可能会受到伤害。但让这些不好的事情发生，对整个市场来说是好的。
我们需要欺诈和丑闻来让公众更了解这个行业。投资者也需要失败和绝望来清醒自己的大脑，并认识到做投资决定是需要更多信息和专业知识的。投资者们应该杜绝在担心错过机会、犹豫不决以及迷茫的状态下进行交易，只有这样才能使这个剧烈波动的市场逐渐平稳下来。
要做更多努力让这个行业成熟
在区块链技术上要改进的还有很多。经过长期发展后，将会有某种形式的中立的区块链监管委员会出现，以一种大型的去中心化的组织形式来管理ICO并对区块链企业进行严格的审查。理论上说，这样的组织可以通过从区块链群体中随机抽取许多成员，这些成员在关于区块链的重大事项上进行投票，并保证投票的匿名性和不可逆性。
在短期内，有经验的成员需要共同做一些无私的努力，对可疑的项目进行严格的审查并唤起其他投资者的注意，以使他们做出合理的决定。我们看到这样的努力在行业论坛和委员会的讨论中得到了传播，并应该继续下去。对于大部分投资者自身来说，必须要打破兽性心态并通过认真的调研去理解他们打算投资的这项技术和产品。
正如区块链技术产生时所宣告的那样，它最终会把政府和管理机构的权利和控制去中心化，并分散给大众，但最重要的挑战在于区块链群体要如何管理他们自己。只有当这个群体证明其能够以一个真正独立、民主且高效的方式向前发展，我们才能看到这个技术得到繁荣并最终实现其全部潜力。
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责编：zhangxue
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