据证监会公告，麦杰科技成为创业板征途中新一员“掉队者”。巧合的是，它与前一家被否公司——海联讯同属电力企业信息化解决方案服务商，且都呈现大客户依赖、应收账款过多、竞争地位不显着的共性特征，这抑或是两家公司冲刺创业板失利的主因。

    预披露材料显示，麦杰科技主要为电力企业提供实时数据库、SIS系统集成及技术服务，成长性较为突出。2006—2008年，公司营收年均增长 82%、归属母公司所有者的净利润年均增速高达226%。此前被否的海联讯主要业务是为电力企业提供信息化解决方案，最近3年营收年均复合增长率为 41.7%，净利润年均复合增长率55.32%。

    两家业绩良好、业务类似的公司双双失利，令人怀疑其本身的行业特性是否与创业板“格格不入”。

    由于IT企业技术密集型的特点，两家公司流动资产占总资产比例均超过90%，且应收账款所占比重较大。截至今年三季度末，麦杰科技应收账款为 4640.6万元，占总资产的比例高达60.54%；海联讯最近3年及一期的应收账款占总资产的比例约50%。这直接导致两家公司的现金流数据很“难看 ”。报告期内，海联讯共盈利8128万元，但经营活动现金流净额仅2568万元，有约5500万元落差；麦杰科技2007、2008年经营活动现金流净额为负数且持续增大。

    而且，两家公司业绩对电力企业客户都存在很强依赖，如麦杰科技来源于火力发电企业的收入、利润分别占公司营业收入、利润总额的90%以上。

    麦杰科技和海联讯的另一共同特点是，行业竞争优势并不显着。如海联讯从事的基础网络构建、企业级一体化信息平台等三大领域，已云集着东软集团、北大青鸟，美林电子、清华同方等巨头。麦杰科技在实时数据库产品方面直面美国GE等国际巨头，SIS应用软件及系统集成领域的对手包括国电南自等，麦杰科技仅居第四位。

    大量应收账款、竞争优势不明显、创新能力不显着，或许就是麦杰科技和海联讯与创业板失之交臂的主因。分析人士认为，越来越多业绩不错的公司铩羽创业板，传递着来自监管层的一个信号：创业板拥有清晰的门槛和定位，光有好业绩并不一定能获放行。

免责声明：本网站（http://www.ciotimes.com/）内容主要来自原创、合作媒体供稿和第三方投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。
本网站刊载的所有内容（包括但不仅限文字、图片、LOGO、音频、视频、软件、程序等）版权归原作者所有。任何单位或个人认为本网站中的内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，请及时通知本站，予以删除。