集团公司通过对子公司之间关系的设计，形成结构优势，形成变形金刚效应。那么这里面所谓的对子公司之间关系的设计，我们认为有几个设计。

　　第一，对不同产业，在分属于不同产业的子公司关系的处理，有些子公司现金流可能更强劲，有些子公司可能挣来更多的利润，有些子公司可能给我获取更多的公共资源，公关资源，有些子公司可能能够担负起我的改革的镇痛，担负更多的破产公司或亏损公司，而有些子公司可能给我培育未来的种子业务，通过各个子公司承担不同的责任，局部有亏有赚，局部有得有失，但是整体价值最大化，这是第一种子公司之间的关系，各个产业的性质，各个产业的特质之间的一种特殊设计。

　　第二，各个产业在地理分布上的一种设计。众所周知，地理因素是决定公司发展的一种很重要的因素，地理因素既代表着某个地区的经济发达与否，某个地区它的技术结构，是否适合于某个产业的发展，包括它的政策，它的法律环境，和它的产业基础，是否适合该行业。同时我们知道，既然不同的地理位置，决定了不同的公司，在对该地理位置的适应程度，和该地区可能得到发展的可能性的高低，那么也因此，我们就有可能把我们不同的板块的子公司，在不同的地理位置上进行组合，通过打地理位置差，事实上是在打政策差，打基础设施差，从而获取价值的最大化。就像大家都知道的，国际化的这种发展，全球型公司的运作，事实上就是在打地理差，不同的地理位置，不同的宗族国，它的产业环境的不同，居民消费水准的不同，和文化偏好的不同，从而促使在不同的地理位置上的分布，能够各有斩获，从而使得该公司价值最大化。当然一个更大的逻辑是，全球的市场发达程度是有梯次的，所以很多发达国家，很多优秀公司将它适合于发达国家的产品和技术，不断地按照产业梯次转移的规律和周期，顺势在全球转移，使得该产品的生命周期最大化，使得该产品相关资产的使用价值最大化，使得该公司不用不断开辟新品，能够自动延长某一个产品的生命周期，和某一个资产的使用时间，以及自动地获取更多的产品或资产的边际利润，这就是第二种子公司之间的关系，地理位置的分布。

　　第三，子公司之间的关系，就是时间维度上的把握。通过对成熟产业、成长产业，这种衰退产业之间的辩证关系的把握，以及理解新设企业可能的资金渴求，老企业可能产生稳定的现金流，以及一定成熟度的企业，可能管理上，正在处在一个较好的阶段，里面能够派出较好的管理人才等等，通过不同时间维度上的一个把握，来理解我的公司该怎样组合。比如说很多企业，在做加盟连锁的时候，在做连锁经营的时候，首先总是先设一个旗舰店，在旗舰店里面培养出好多人才以后，然后旗舰店迅速做繁殖，做扩散。旗舰店里面的很多管理干部，甚至一般员工，都扩散到新店里面去做负责人，这就是对时间维度上的一个把握。同时很多企业有效地做一些短周期产业，短周期产业源源不断地给我提供现金流，中周期产业扎扎实实地给我产生利润，而长周期产业，虽然暂时看不到利润，一旦开始回报的时候，回报就是巨额的，这也是时间维度上的把握和管理。包括很多企业，这种三层级的经营，手上有核心产业，眼睛里面盯着成长产业，心里面惦记着种子产业，所以都是一种时间维度上的把握。当然在时间维度上的把握，还很大程度上在乎于如何处理，在发展中国家的产业的关系，可能某些产业，在发达国家是落实衰退产业，但可能是发展中国家的方兴未艾的新兴产业，如何主动地去迎接这种转移，同时如何主动把一些利润很好，但是毕竟要转移到更低成本地区去的产业，主动地把它转移出去，从而使得企业永立潮头，这都属于在不同的时间维度上的，对子公司的把握。

　　通过这三种组合，你们看到，不管是在产业特质上面，还是在地理位置上，还是在时间维度上，母公司都可以将各个子公司进行一个统筹以后，形成一种变形金刚效应，事实上是一种资源互补，互相弥补彼此的短处，放大长板，弥补短板的一种结构效应。当然除此之外，我们还可以有一种结构关系，那就是高风险、中风险、低风险三种产业进行组合。中低风险的企业，众所周知经营上会很稳妥，但是利润也会相对较低，而高风险产业板块，利润较高，反过来说，风险也较高，但是高风险可以对我们进行对冲，毕竟我有中低风险的板块，高风险如果产出不良，我的中低风险也能把它扛住，基本上公司保底能保住，但是如果高风险产业有所斩获的话，那么整个公司的发展就非常了不起。综观香港的长实集团，李嘉诚先生的长实集团，我们就会发现，每过六七年，他们公司进行一个高风险的赌博似的投资，但是在余下的六七年里面，他们公司进行一些中低风险的传统产业的操作，这种冲浪式的、脉冲式的，波峰波谷格式的主动驾驭的发展，事实上使得长实集团在整个香港，乃至在整个亚洲都长袖善舞，不可以被战胜。这一类的关系的设计，它不应该是民间恋爱的产物，更不应该是自然形成的，不是我母公司在自然而然的并购过程当中，不小心形成的，或者是无意中形成的，它应该是在你投资或并购之间，就有这么一种主动的意识，有这么一种设计，通过并购或投资，使之实现，不断地去优化，来对比你心目当中的理想模型，和现实当中的实际关系，二者之间差距何在，不在不断用投资和并购去修缮，去形成更好的一个结构的过程。当然我们说这种结构优势，随着母公司的认识，母公司交往面的打开，会不断地变化，不断地更加先进，同时结构优势，本身又因各个子公司核心竞争力的强化，会更加发生多个层次上的相互支持。总而言之，各个子公司不管在战略上面，在经经营特征上、财务特征上，相互有支持，每个子公司在经营过程里面获得的优势，理论上都可以来回进行共享，相互进行支持，形成一个锁定效应，相互之间有一个振荡循环，这是结构优势所告诉我们的。

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