两周前，我写了一篇小文章《傻傻分不清的P2P理财六大模式》，试图梳理了一下目前中国P2P行业较为主流的六大模式：项目批发模式、线上运营模式、债权转让模式、线下信用嫁接模式、银行P2P模式、电商模式。

    由于篇幅所限，未能展开详情，文章发出来之后，微信后台不少读者留言要求再通俗易懂地讲一讲P2P行业里的那些不为外人知的道道儿。

    我本着“立志写小白都能看懂的科技文章”的宗旨，今天就用大白话，吐槽一下这个高大上又神秘的P2P行业里那些所谓的道道儿。当然，我也是不太懂的，所以就现学现卖，求爷爷告奶奶找到一位圈里牛人，匿名跟我讲了很多。可是匿名谁信啊，所以，豁出去连哄带骗经他本人同意把他名号供出来了。

    小油菜创始人王欣宇，曾经任职于宝洁、Google、担任过5173.com总裁等职务。小油菜做的P2B属于“债权转让模式”,通过与线下非银行类金融机构合作，如担保公司、典当行、小贷公司，由线下机构进行项目开发，形成债权后放到线上，小油菜作为平台负责二次风控并进行融资。

    下面就是我俩的对话。为保护采访对象，内容特意做了模糊化处理，有增有减亦有改动，有没有雷同都不要对号入座。

    《科技观察》王长胜：上次我写了一篇关于P2P的小科普文章，结果有读者在《科技观察》微信公众号后台留言说，说白了做P2P金融的公司，本质上几乎就是一家互联网银行。你怎么看这种说法？

    王欣宇：非要这么说呢，也是对的。其实，我们做到就是银行的事，一边是储户一边是放贷。就是互联网银行。

    《科技观察》王长胜：国外有个做P2P的公司叫LendingClub,据说国内的这些P2P公司都是借鉴的LendingClub?

    王欣宇：LendingClub是完全去中介化的P2P,左边是储户右边是借款人，它只是一个平台，而国内大多数做P2P的都要依托很多线下的资源，比如小贷公司、典当行、担保公司等等。

    《科技观察》王长胜：为什么我们不学习的彻底一点，也去中介化，直接就是储户和借款人对接呢？

    王欣宇：在中国在线P2P基本做不了。所以，去中介化是伪命题，在美国可能。LendingClub模式坏账率3.9%.中国学习者坏账率一般都要8-12%,加上运营成本，贷款利率就奔30%去了，信用贷借款人根本不可能承受这么高的贷款利率。

    《科技观察》王长胜：为什么LendingClub模式在国内的坏账率这么高？

    王欣宇：这个问题比较复杂，我只说最主要的一点吧。就是中国没有完整的个人征信系统，也就是说，我们国家没有健全的每个人的信用评估体系。在美国，每个人的信用体系是有据可查的，在中国，你信用是多少，他信用是多少？没有这个数据。信用不可控，坏账率自然就高了。

    所以，必须有中介在中间做风险控制、评估、担保等等一系列的工作。

    《科技观察》王长胜：可不可以这么理解。LendingClub做得是互联网金融，而我们国内的P2P做得是金融互联网？

    王欣宇：是的，虽然说我们也叫互联网金融，其实应该是金融互联网，做的是O2O的活，把线下的金融产品搬上线上去交易。

    《科技观察》王长胜：我还是觉得这个行业政策风险挺大的。

    王欣宇：国家的意思是对于新事物先不堵，先让你发展一段时间，等他们也慢慢看懂了，再管理。到时候，没准还会出现一批品牌企业。你要是现在就管死，就只能转到地下，地下金融更难管，骗老头老太太的钱，更可怕。所以，目前国家短期内不发牌照，听说很快会实行备案制。这跟在线支付行业一样，支付宝、财付通等也是干了好多年，国家才管理才规范才发牌照。

    《科技观察》王长胜：隔三差五就会听说某某玩民间借贷的捐钱跑路了，为什么这个行业还是这么红红火火呢？

    王欣宇：这主要取决于两大刚需。第一个刚需是，小微企业融资难，国有大银行不作为。民间借贷需求极其旺盛，那些小微企业要想从大银行贷款，实在是太难了。而且小额贷款更是难上加难。对于大银行来讲，利率不是市场化，不能差异化收利息，没动力贷给小企业。比如，贷款出去100万元和1亿元的运营成本几乎是一样的。也就是说，一样的麻烦。那么，大银行当然只愿意放高额贷款啦。因为利率是一样的，不能做差异化。这也是国情。

    还有，小企业需求比较个性化，往往明天就要钱，特别急，或者就用一周，下周就还钱。银行根本干不了这个活。

    第二个刚需是储户负利率问题。简单说，如果一个人把100万元用于存银行定期，10年后购买力变成20万。贬值5倍。所以，储户要把钱争取投资到收益更高的渠道。

    两个刚需凑在一起，有人愿意借钱用，有人愿意把钱借给你。这生意就成了。

    《科技观察》王长胜：据你们圈内人估计，这些地下金融体系大概有多大规模？

    王欣宇：简单说吧，全国储蓄额一共是40万亿元，其中民间金融公司大概管理着4万亿的存款，大概是10%.

    《科技观察》王长胜：4万亿？大概有多少家民间金融公司呢？

    王欣宇：粗略估计，大概有4万家公司，管理这4万亿。其中7000家小额贷款公司、10000家典当行，20000家担保公司。

    《科技观察》王长胜：目前用互联网P2P业务的大概有多少家？分布情况大概是什么样的？

    王欣宇：号称有1000家，太没有名气的也拉不到投资人啊。有些人几万块钱买一套软件，就上线了。今年下半年，会有一轮洗牌的过程。能叫出名字来的还算正规的，目前大概有20家吧。未来，BAT（百度、阿里、腾讯）肯定会进来。阿里小贷与余额宝打通、百度、腾讯、360都会做的。

    《科技观察》王长胜： 这个行业里，公司做到多大算是安全活下来了呢？至少我敢投给它钱啊。

    王欣宇：如果一个公司一天的交易额有100万-1000万元，就算是能活下来了。如果超过1000万元，就能盈利了。一天1000万，一年就是几十亿，息差3个点，一年有1个亿收入，除掉流量成本、运营成本，基本可以盈利。

    《科技观察》王长胜：要想进入这个行业需要多高的资金门槛？

    王欣宇：前期至少投入500-1000万美金，半年以上，差不多可以上规模了。

    《科技观察》王长胜：目前这个行业的用户都是些什么人群？理财发烧友吧？

    王欣宇：目前来看，由于这个行业还是比较新的，所以用户都是创新使用者。大概有两类：第一类是他们之前就是理财达人，是各种理财产品的用户；第二类是，特别喜欢尝试互联网创新产品的互联网用户，他把这个当互联网产品用；其中，第一类用户是专业投资者，他们会把钱投入到不同公司建立投资组合以分担风险，这类投资者非常精明而且敢于投入。

    《科技观察》王长胜：其实，还有一个读者在我公众号后台问了一个更可怕的问题，他说，P2P金融这不就是非法集资嘛。这个…

    王欣宇：所谓非法集资，说白了，出事了才叫非法集资，不出事就不叫非法集资。（编者按：据说这是国家高院的某人说的。不敢多写，就写这一句吧。）

    《科技观察》王长胜：现在我从公司辞职了，正琢磨着创个业呢，你说我也开一家互联网银行如何？

    王欣宇：纯做互联网的人最好别碰这个行业，做这个行业最靠谱的人选是，以前是金融行业的，尤其是地下金融行业的从业者，辅之以互联网思维和技术，本质还是金融。

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