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互联网券商财富管理哪家强:富途依赖基金代销 老虎专注自主研发

2020-08-25 15:12:07  来源:经济网

摘要:又到美股财报季,近日两大中资互联网券商富途证券和老虎证券相继发布二季度财务报告,除了各项业绩数据均有大幅增长的披露外,两大巨头不约而同将财富管理业务作为宣传重点。
关键词: 互联网券商
   又到美股财报季,近日两大中资互联网券商富途证券和老虎证券相继发布二季度财务报告,除了各项业绩数据均有大幅增长的披露外,两大巨头不约而同将财富管理业务作为宣传重点。富途证券宣布理财客户资产环比增长37%;老虎证券宣布现金管理增值服务的资产规模和用户人数环比增长超过两倍,“基金超市”二季度资产规模增长超10倍,用户增长超15倍。

在全球资本市场因疫情和贸易摩擦而动荡不已的大背景下,不少投资者秉承“现金为王”的策略,各家财富管理业务逆势上涨,让不少人感到费解。老虎证券合伙人徐杨近日在接受媒体专访时解释称,后疫情时代人们的投资策略偏向保守,投资者将钱交给专业的、拥有更多的研究资源的基金经理打理,比自己听消息追涨杀跌要更靠谱。而国内宝宝类投资工具(主要是货币基金)收益跌破1.5%,人们开始寻找更多的投资工具。

这对力图改善收入结构,摆脱以交易佣金为主要收入来源的互联网券商而言,可谓是绝佳的时机。实际上,富途和老虎在很早之前就开始布局财富管理业务,收入来源多元化的需求一直存在。有趣的是,两家长期正面竞争、业务多有重合的公司,在财富管理业务上选择了不同的道路——富途发力基金代销;老虎在涉水全球基金基础上,坚持产品自研,寻求研发和投研能力输出的突破。

目前来看,老虎坚持功能自研,持续增强投研能力输出,在资产管理端似乎更有野心。基金代销和自研,是否将重演“联想和华为”的故事,仍需要时间见证。

闲钱管家体现自研优势

富途证券在2019年正式布局财富管理业务,主要进行基金代销,产品涵盖现金宝(货币基金)、债券基金、股票基金等,主打0费率、便利快捷和低门槛等优势,试图将“股票投资+基金理财”相结合,提高客户资金留存率。

“富途现金宝在第二季度保持了强劲的增长,并将继续成为我们未来的战略重点。我们与包括普信集团,富兰克林邓普顿基金集团和东方汇理在内的八位知名共同基金经理建立了合作伙伴关系。自6月以来,我们还开始为专业投资者提供私募股权基金。”富途证券在二季报中披露。

富途证券还披露,正进一步扩展代销基金的数量,从海内外顶级基金公司接入多只港币、美元基金产品。

老虎证券一侧和富途现金宝“对标”的是闲置现金增值服务“闲钱管家”。该服务于2019年第四季度推出,同样强调一键转入、零手续费、收益稳健等特点。

和传统的现金管理工具一样,闲钱管家服务在表层为投资者提供了较为稳定的年化收益,但不同于富途现金宝的“货币基金代销渠道”定位,闲钱管家这一服务,底层资产筛选及投资策略制定是由老虎资产及财富管理团队自主倾力打造:包含但不限于银行存款,国债,固收ETF等风险相对可控、流动性良好的低风险资产。

老虎证券创始人兼CEO巫天华曾公开表示,闲钱管家从架构设计、底层资产筛选到投资策略与交易方案制定等重要环节,均由老虎团队自主完成。通过革新并实施严苛的内控流程,结合成熟且完整的资金托管体系,闲钱管家实现了安全稳定运营。

难点在于,“闲钱管家”整体业务流生命周期较长,且需投入大量人力协同完成。为此,老虎证券通过研发实现了信息流和审核流的自动化,提升了业务的运营效率和准确率。

因为掌握了自研服务的主动权,闲钱管家能够不断优化。老虎证券二季报披露,闲钱管家在二季度进行了功能升级,取消了转入金额限制,新增了“快速转出”功能,资产规模及使用人数较第一季度末均增长逾两倍。

考虑到两家券商近年来都发力打新业务,也都有相当数量的客户专注打新,想方设法将这些客户的闲散资金充分利用就不难理解了。

值得注意的是,今年3月市场大幅波动的过程中,富途现金宝代销的四只货币基金中,有三只出现了负收益,而闲钱管家自上线以来至今持续维持正收益表现,实属难得。

自研业务更大的隐性优势在于对成本的把控。老虎证券可以利用自有牌照和团队的资源优势,减少了外包服务商的引入,能在很大程度上降低成本。而传统的基金代销模式,要承担管理费和运营成本,服务维护、资金托管、清算、管理等方面都需要出钱。

收入端,富途的基金代销模式主要从基金公司赚取管理费分成,虽然稳定但相对单一。自研服务显然有更大的盈利空间,且在业务兼容性及拓展性上拥有更多可能。

自研基金崭露头角

今年来的国际金融市场动荡已经证明了,从资产保值增值的角度来说,全球化配置是相对稳健的做法。很多投资人也希望进行全球化的资产配置,但是在科技发达的今天,投资人在投资全球的时候还是面临着种种困境,如开户难、语言障碍、选股难等。

徐杨在媒体专访中也表示,语言障碍是妨碍投资人实现全球资产配置的主要障碍。因为语言不通,就导致对标的的陌生,从而在心里上产生惰性,这就是经常讲到的“本土偏见”,使投资人不理性的、过多的投资于自己熟悉的本土市场。

看准了这块市场需求,富途证券和老虎证券均开展了全球基金代销服务。除了现金宝,富途证券近期将旗下财富管理品牌独立出来,命名为“大象财富”,持续引入不同资产类别、投资区域、投资主题的优秀基金产品。截至目前,富途大象财富已经上线几十只基金产品,涵盖港币、美元双币种。

老虎证券也在今年正式上线“基金超市”,涉足全球公募基金代销,和富途的大象财富打起了正面竞争。按照老虎证券的计划,基金超市长期来看将帮助公司实现佣金、利息、管理费的收入多元化。

基金数量上,基金超市迅速追赶。3月基金超市刚推出时,上线了近40只全球知名公募基金产品,二季报披露的产品数量已经超过百只,品类也涵盖货币基金、债券基金、股票基金。

在这一业务上,老虎试图和富途实现差异化竞争。从产品界面上,老虎证券在基金筛选时提供了更加专业、细化的分类,除了基金类型外,还能根据风险等级、地理分布、行业配置、基金管理人和基金规模等标准帮助客户选择与自己的收益与风险需求相匹配的基金。

据了解,细化筛选的背后是老虎证券引入了国际基金评级的权威晨星评级。另外,基金超市上线的基金,实际上也都经过了老虎团队的筛选,老虎证券为此专门开发了一套评分体系和准入标准。

另外老虎证券在基金产品自研上也有投入,于2018年底发行了全球首个同时跟踪中美两国互联网巨头的ETF产品TTTN,并成为首个在美国市场独立发行ETF的中国公司。徐杨坦言,一发行就发行在了全球ETF历史最悠久也是竞争最激烈的美国市场,压力不小。

好在TTTN的业绩表现不错。公开信息显示,截至今年8月21日,TTTN发行以来基金净值年化收益达30.02%,而且今年以来,TTTN大幅跑赢美股标普500指数ETF,基金净值收益36.61%,而同期标普500指数ETF(SPY)收益仅为4.5%左右。

相比单纯的基金代销,研发基金产品需要强大的专业团队和牌照等基础设施支撑,还要有相应的研发投入。带来的好处也很明显,自研产品能解决市场产品同质化的问题,也能根据市场轮动和行业周期变化进行投资策略的调整,同时实现营收模式的多样化,带来更大的业务发展空间。

更重要的是,基金代销赚取的是销售佣金,而自研基金产品则更多地考虑让投资者盈利,因此自研产品让公司和投资者的利益协同,也能在产品设计上兼顾投资者需求,实现更强的客户黏性。

另据了解,老虎证券投研团队还开发了全球战术资产配置策略GTAA,今年以来截至8月14日费后收益7.1%,即便在3月全球市场崩盘时,其最大日回撤也只有10%左右,月度收益为-0.14%,几乎没有亏损。

“不管是财富管理,还是资产管理,核心就是要为客户提供长期的价值。这种长期的价值,往往表现在帮助客户穿越跌宕起伏的市场周期,在市场大幅度波动时,让客户安心。”徐杨表示。


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责编:lijj

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