截止7月12日证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》前，平台配资、投资总人数已突破5万人，配资标数达4万多个。尤其是借着上半年牛市的风潮，P2P平台股票配资总成交量涨幅高达245%，成交额近千亿之多。

    前两周的股价暴跌，P2P平台也受之影响，调低杠杆、缩减业务；如今股市渐暖，配资业务蠢蠢欲动。但7月12日证监会出台的《意见》，却直接给P2P平台配资业务判了死刑。

    平台配资门槛低问题多

    网贷平台开展的配资业务，曾经一度被认为是一种产品的创新。用户通过与平台签订协议，选择配资杠杆，获得平台提供的2-10倍其自有资金的交易账户；平台规定了账户预警线、平仓线，用户承担炒股风险缴纳风险保障金，如果股票跌幅严重还要继续补交；用户用配资资金炒股，盈利归用户，但是需向平台缴纳租金、利率。

    由于网贷平台门槛低、审核松、杠杆高，借着前期牛市的东风大火了一把，但也不能否认，它是在监管的灰色地带小心翼翼展开。

    使用网贷平台的账户炒股，不仅违背了证券账户的实名制原则，而且P2P平台在配资过程中难免涉及违规担保、私建资金池、拆标错配等监管部门明确禁止的做法。

    目前证监会强调清理整顿开立虚拟证券账户、借用他人账户、出借本人证券账户、代理客户买卖证券等场外配资行为，就是担心混乱的场外配资再次危及股票市场平稳运行。

    股市风险传导到P2P理财

    P2P平台在与用户签订协议签时，都明确规定了警戒线和平仓线。因为平台掌握股票账户密码，用户一举一动都在平台监视下，一旦用户账上资金低于警戒线，就只能卖出不能买入，低于平仓线，就会强制平仓。

    钱景财富CEO赵荣春认为：“P2P平台从事股票配资业务，股票市场的风险可能通过这个途径传导到P2P理财。”P2P平台多数强调固定收益，开展风险较高的配资业务，对平台来说是不利的。

    今年上半年股市行情暴涨，有的P2P平台放出高达10倍的配资杠杆，这在一定程度上加大了平台自身的营运风险。

    前两周股票暴跌，部分申请配资加杠杆的客户爆仓出局，有些用户甚至弃仓逃离，个中风险不言而喻。

    “其实现在做配资不是一个明智的选择。”钱景财富CEO赵荣春补充道，“一是监管层来查场外配资。二是现在市场不稳定，投资时机不是很好。”

    回归服务于小微经济体

    除了配资时机问题，还有一个不能忽视的状况是：对整个行业而言，从事配资业务的P2P平台所占份额并不高。监管部门取消配资政策对一些纯配资的平台影响巨大，但不会震动整个行业。

    虽然规模小，但配资平台影响力不可小觑。之前股票大跌，投资人和配资者损失不少。一旦投资者赔钱，就会对平台产生高度不信任，这种口碑损失很难弥补。

    银客网副总裁李飞表示：“互联网金融应该专心服务于小微经济体。股票配资对于P2P来说只是一个交易量的提升，真正的意义不大。P2P网贷平台应认识到商业模式应该是社会价值的变现，平台业务只有符合社会的健康发展与价值观才能实现真正的基业长青。”

    证监会宣布对场外配资清理整顿，一方面迫使纯配资P2P平台积极转型；一方面也减少了P2P平台因为配资问题导致的负面印象，长远来看，这对规范P2P平台信息中介本质，回归普惠金融都是利好的。
 

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