作为面向5000人以下中小企业办公IT综合解决方案供应商，易点云所选的赛道可以被看作行业蓝海，根据弗若斯特沙利文的资料，中国的中小企业数量由2017年的3千余万家快速增长至2021年的近5千万家，复合年增长率为12.6%，预计于2026年将达到8.4千万家，自2021年起的复合年增长率为11.5%。在数字化转型加速的进一步推动下，企业办公IT服务的市场规模由2017年的人民币1,466亿元增加至2021年的人民币1,560亿元，预计于2026年将达到人民币2,139亿元。易点云公司主打的是订阅式服务，即用量付费的服务模式。这一模式所处的办公IT行业预计于2026年将达到人民币377亿元，自2021年起的复合年增长率为40.2%，成为企业办公IT服务行业中增长最快的市场分部。

招股书显示，截至2022年12月31日，该公司的总收入达到13.71亿人民币，近三年的毛利率分别为41.4%、47.7%及45.7%，极高的毛利率稳定保持在50%左右，这可以归因于易点云服务的每一个环节。

一、基于规模经济，掌握采购议价主动权

易点云已经与包括联想在内的多家计算机厂商达成合作，除此之外，易点云的订阅客户数量也不断增长，从2019年的2.1万到截至2022年底的4.2万，短短几年时间就翻了一倍。这些数据充分表明易点云拥有非常高的客户留存率及快速增长的新客户基础。客户稳定，采购端的需求也相对稳定。招股书提到，在2020、2021和2022年，易点云的活跃客户数量分别达到2.87万家、3.88万家和4.33万家。2020到2021的年度增幅达到35%，即使在经济下行压力巨大的2022年，易点云也有11.6%的客户增长比例，维持了过去的高速发展势头。

基于上述巨大的市场潜力和不断增长的需求数量，易点云在采购磋商中有相对优势的议价地位，这种规模经济使易点云向中小企业提供的IT订阅服务在链路上游就能够以更低的价格采购设备，折旧成本的增长率得以降低。

二、再制造领域不断发力，降低折旧成本

易点云不断增强再制造能力，通过独立自研的再制造技术，实现对电脑设备的测试、改造、升级及重置，甚至可以做到替换导致故障的特定设备部件，达到芯片级的修复水平。通过再制造技术，易点云可以把电脑的使用寿命从平均3年延长至平均7到10年。

目前已经有北京、上海、广州、深圳、武汉五大再制造工厂，自行研发出120余项专利专著技术，能够将设备拆分至最小颗粒度进行修复，以武汉为例，截至2022年底，年产能就已经超过70万台。

以再制造工厂为核心，易点云的服务网络辐射全国。通过对设备进行再制造，能够将一台设备的成本压缩至63元，提高维护效率，从而使设备的使用年期平均延长至原来的2到3倍，大幅降低了IT订阅服务中设备的折旧成本。

三、注重客户体验，提升服务交付效率

在服务交付及风险控制方面，易点云也通过不断创新提高效率。全栈自研的星云系统就是解决这个问题交出的答卷。星云系统是易点云全栈自研的运营系统，连接了易点云从前端到后端的运营工作。星云系统首先可以调度全国上百万台的IT设备，让企业客户及时获取设备。其次还可以调度全国3000+工程师进行上门服务，最快2小时上门。同时星云系统还对内监控着易点云的服务质量，保证客户获取高质量的服务体验。

根据招股书内容，可以看出易点云未来计划在研发方面继续发力，大量资金会用于服务内容的研发投资及多样化方面和增强再制造能力及营运效率方面，具体体现在对研发能力进行提升，基于此，可以达成以下两个目标：其一，可以快速响应客户需求并扩大产品覆盖面；其二，扩大包括自动网络诊断软件、打印机自动配置程序以及智能技术支持工具等数据迁移及办公IT管理工具软件的服务内容，用以服务企业客户的整个生命周期。除此之外，还体现在提高扩大硬件服务内容（如本地硬件虚拟化）的研发能力，以提升运营效率和用户体验。

结合以上内容可以预见，易点云上市之后，更广泛的关注和更充裕的资金将带来采购的规模经济、再制造能力及服务网络效率的进一步提升，结合市场前景来看，毛利率持续上升将是一件水到渠成的事情。

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