看着流量黑帮们分食偌大的万达帝国，老王只能脸上笑嘻嘻，心里MMP。
2017年是万达集团历史上难忘的一年，万达经历了风波，承受了磨难。
几天前，开年会的王健林一边拿着方巾擦泪，一边这样说。
几天后，万达吞下了几颗保命小药丸————腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
说到2016年9月那次退市，私有化总代价是292亿人民币，当时引入多家财团。万达集团向财团们承诺，如果万达商业在2018年8月底前未能境内上市，万达集团分别向境内外投资者按10%和12%的年化来回购这些股份。
眼看deadline将近，境内上市2018年基本没可能，万达回购压力巨大，所以现在腾讯们的340亿，就是解这个套。
当初吹过的牛，如今含着泪也要自己还上。
但仅仅因为这一次的新爸爸是腾讯京东这几家互联网企业，一时间，腾讯要跟万达商业玩“线上线下融合”，万达在巨头新零售竞争中选边站队这件事儿，腾讯激进布局新零售再落一子，苏宁和京东在万达搭的台子上握手言和……这类声音纷纷扰扰、甚嚣尘上。
我觉得，轻易条件反射般地得出这种论调，要么是得了一种“见风就是雨”的臆想症，要么，就是陷入了一种思考的惰性。
诚然，在腾讯和阿里对决新零售的背景下，腾讯的每一次出手，都难免让人浮想联翩。
但仅从持股比例分析，腾讯系把此次投资冠以 “战略投资”的称谓，其实名不副实。
把这340亿拆解来看，腾讯出资100亿元，持股比例为4.12%；苏宁和融创中国分别投资95亿元，持股比例3.91%；京东投资50亿元，持股比例2.06%。
一共拿下14.273%股份，加起来也仍然是小股东。而之所以拉这么多家，无非是万达担心控制权旁落，说到底，腾讯和万达，从一开始就是同床异梦的，这哪里是打算融合的姿态？
并且，据财经功守道了解，苏宁、融创等投资百亿以下的股东，只能委派一名人士列席万达商业董事会，不享有投票权。这就更加说明问题了。
这样看来，腾讯系此次扫货，财务投资的意味十分明显。
从时机上看，这是一次精明的财务投资，万达陷入危难之际，越是着急出手的东西，越是得贱卖，买到就是赚到，340亿买不了吃亏，买不了上当。
这一次化身“精致利己主义者”的马化腾，其实从更深层次来看，是比往日多了许多焦虑感。
有一些迹象不容忽视，比如，在微信朋友圈，马化腾变得更加主动出击，他先是把朱啸虎投资的ofo批判了一番："再便宜的功能机在智能机面前不堪一击"，接着，又抨击竞争对手投资单车的行为属于"把单车当作支付的推广工具了，可怜了其余小股东被锁死”。
球队老板亲自下场踢球的戏剧性一幕，即使是在当年3Q大战那场恶斗中，都未曾见到。要知道，共享单车在马化腾的千亿投资帝国里，不过只占个位数的百分比。在主营业务之外的小池塘里掀起大风浪，并非这位大亨的做派。
可以说，马化腾的人设进化，背后暗藏着腾讯的激进扩张。
在线上，腾讯的投资逻辑在于，其掌握了全网最大的流量入口，从某种程度上形成了对全网流量的垄断。通过流量优势，广撒网式地进入每一个主营业务之外的赛道扶持优势企业，快速催熟，从而获取超额的回报，进而培养出未来的广告主，如此循环往复，周而复始。
拿着流量入口，低价换取互联网创业企业的股权——腾讯行的是“收税”之实，名义上却仍然是家社交和游戏企业。
然而，随着腾讯的上瘾经济面临着道德质疑和监管压力，在数字内容领域更是面临油盐不进的张一鸣带领头条的反击。而据一位和张小龙同桌吃过饭的友人说，被张小龙带到饭桌上的问题，就是微信如何继续保持用户增长。
正是因为对其核心业务触及天花板的焦虑，马化腾才一反常态成为一个咄咄逼人的进攻者。
而且，到了线下，除了移动支付打开了局面，在传统零售，并非腾讯的能力圈。虽然，腾讯依靠拼多多，骚扰了阿里的后防线，但线上流量和线下运营是两回事儿，否则美团也不会轻易放弃共享充电宝生意，而腾讯其实并没有商业运营的基因。
据AI财经社报道，王健林亲自给马化腾、张近东、孙宏斌和刘强东分别打电话沟通，在和4人基本敲定后，再交给各家投资部走流程。
但其实，王健林远远不止找了这四个人，因为一位交易人士透露，万达接触过的潜在投资人名单很长，只不过其他人出于各种各样的原因，最终都选择了放弃。
腾讯敢冒别人不敢冒的险，其焦虑感可见一斑。
万达和腾讯，总归还是有代沟的。要不然，当年的“腾百万”也不会就那么悄无声息地死去了。就把这一次入股，看做一次简单的财务投资好了。
所以这一次，本质上看，腾讯收割的其实并非线下流量，而是老王危难之际贱卖的资产。
腾讯系则融合的不是线上线下，而是马化腾的精明与焦虑。
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责编：houlimin
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