石油供需紧张局面正在缓解

　　随着各国通货膨胀不断恶化、经济衰退的迹象日益显著，原油价格的走势成为左右各国经济政策方向的重要指标。而国际能源组织(IEA)昨日(18日)发布的8月份石油市场报告表明，全球石油供需紧张问题正在缓解，这就意味着支撑油价上涨的基本面因素正日益消失。

　　与此同时，在油价下跌持续了一个月后，多家机构开始建议投资者关注油价下跌到110美元以下时的反弹可能，表明市场已经为油价跌破110美元做了充分的预期。

　　IEA在其8月份的石油市场报告中称，鉴于美国和欧洲消费者们的石油消费减少，同时石油输出国组织(OPEC)和其他原油生产国提高原油产量，全球石油供需紧张问题正在缓解。IEA预计，世界每日石油需求将较其在前一次报告中所预计的水平减少10万桶，其中大部分减少的需求都来自于美国。

　　原油投机头寸持续净空

　　事实上，国际能源组织表达的这一趋势已经部分得到验证。根据美国能源部的统计，截至8月8日当周，美国商业原油库存较前一周减少40万桶，至29650万桶，处于同期均值中等水平下方。汽油库存总量降640万桶，接近同期均值低点。截至8月8日当周，美国炼厂原油日均输入量约为1480万桶，较前周均值减少21.6万桶；炼厂开工率下降1.1个百分点至85.9%。

　　而对于“造就”了此次大宗商品市场暴跌的美元反弹等金融因素，市场仍抱有极大的信心。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五的数据显示，8月12日当周，美元净多头头寸为24060万份，上周为净空头头寸20886份，这表明对冲基金和其他大型投机盘开始增持美元多头头寸；欧元/美元净空头头寸升至19427份，为5月以来最高水平；美元/日元净多头头寸也有所增加。

　　美元走强以及近期市场的弱势行情开始影响到市场对油价后市的判读。尽管美元汇率昨日有所反弹，原油、有色金属和农产品板块也全面反弹，但记者注意到，国内多家机构昨日均开始提醒油价下跌到110美元下方的可能，尽管超跌反弹的风险也同时被提到。广发期货认为“原油仍处于调整、下跌周期内，下周有望测试110美元支撑位”。

　　同样的观点在国际大宗商品交易机构间也较为普遍，伦敦商品市场交易商曼氏金融表示，近期美元的反弹有一定的持续力量，未来几周欧元兑美元可能达到1.40-1.43区域，在这种情况下商品的下跌压力将持续。